六、計(jì)算題（本大題共4小題。每小題5分。共20分）

　　40.年利率為10%，若采用單利計(jì)息，則第3年年末（假設(shè)第1年年初存入銀行）能夠得到的1000元的現(xiàn)值為：

　　答案：PV.=FVn／（1+i×3）=1000／（1+10%×3）≈769.23（元）。

　　知識(shí)點(diǎn)：第2章

　　難度：3

　　41.某物流公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，協(xié)議費(fèi)為0.5%，此物流公司年度內(nèi)使用了600萬元，余額為400萬元。

　　答案：該企業(yè)應(yīng)向銀行支付協(xié)議費(fèi)2萬元（400×0.5%）。

　　知識(shí)點(diǎn)：第3章

　　難度：2

　　42.某物流企業(yè)已發(fā)行債券的資本成本是7.5%，現(xiàn)增發(fā)一批普通股，經(jīng)分析，該股票高于債券的額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，計(jì)算該批普通股的資本成本。

　　答案：Kc=7.5%+4%=11.5%

　　知識(shí)點(diǎn)：第4章

　　難度：4

　　43.假設(shè)物流公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬天數(shù)）為60天，變動(dòng)成本率為30%，資本成本率為10%，計(jì)算該企業(yè)的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本。

　　答案：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本計(jì)算如下：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360÷60=6（次）

　　應(yīng)收賬款平均余額=2400000÷6=400000（元）

　　維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=400000×30%=120000（元）

　　應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=120000×10%=12000（元）

　　上述計(jì)算表明，企業(yè)投放12000元的資金就可維持2400000元的賒銷業(yè)務(wù)，相當(dāng)于墊支資金的200倍。這一倍數(shù)在很大程度上取決于應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。在正常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，相同數(shù)量資金所維持的賒銷額就越大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，維持相同賒銷額所需要的資金數(shù)量就越大

　　知識(shí)點(diǎn)：第6章

　　難度：5

　　七、分析題（10分）

　　44.論述吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　答案：優(yōu)點(diǎn)有：（1）吸收直接投資所籌集的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。

　　（2）與負(fù)債籌資相比，吸收直接投資所籌集的資金不需要?dú)w還，并且沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　（3）能較快的形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

　　缺點(diǎn)有：（1）吸收直接投資通常資本成本較高。

　　（2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。

　　知識(shí)點(diǎn)：第3章

　　難度：5