如何確定企業(yè)發(fā)行債券的價格？

　　答：企業(yè)債券的發(fā)行價格并不一定與債券面值一致，這是因?yàn)閭钠泵胬逝c市場利率往往不一致。企業(yè)債券的售價要考慮兩個基數(shù)，一是本金，二是所得全部利息。這兩部分的計(jì)算都要受到市場利率的影響，一般都要把未來收到的本金和每次收到的利息換算成現(xiàn)值，再與資金市場的收入水平相比較，以便確定債券的發(fā)行價格。按照國家慣例，換算現(xiàn)值應(yīng)采用復(fù)利法。按復(fù)利計(jì)算，企業(yè)發(fā)行債券的售價，可能出現(xiàn)三種情況：當(dāng)市場利率等于票面利率時，平價發(fā)行；當(dāng)市場利率大于票面利率時，折價發(fā)行；當(dāng)市場利率低于票面利率時，溢價發(fā)行。