第十一章　投資銀行與保險(xiǎn)公司

　　第一節(jié)　投資銀行

　　一、投資銀行的界定

　　投資銀行：主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　二、★投資銀行的基本職能

　　投資銀行是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，是資本市場(chǎng)的核心。

　　（一）媒介資金供需，提供直接融資服務(wù)

　　（二）構(gòu)建發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)

　　1、投資銀行通過(guò)咨詢、承銷。分銷、代銷等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)。

　　2、投資銀行以做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商的身份參與證券交易市場(chǎng)活動(dòng)，發(fā)揮重要作用。

　　3、投資銀行在證券市場(chǎng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。

　　4、投資銀行促進(jìn)證券市場(chǎng)的信息披露。

　　（三）優(yōu)化資源配置

　　（四）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中

　　投資銀行促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、資本的集中和生產(chǎn)的社會(huì)化，成為產(chǎn)業(yè)集中進(jìn)程中不可替代的重要力量。

　　三、投資銀行的業(yè)務(wù)

　　（一）證券承銷業(yè)務(wù)（投資銀行幫助證券發(fā)行人就發(fā)行證券進(jìn)行策劃，并將公開(kāi)發(fā)行的證券出售給投資者以籌集到發(fā)行人所需資金的業(yè)務(wù)活動(dòng)）——更傳統(tǒng)與基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)

　　標(biāo)準(zhǔn)的證券承銷步驟：1、投資銀行就證券發(fā)行的時(shí)間、條件、方式、種類等向發(fā)行人提出建議；2、當(dāng)證券發(fā)行方案確定并經(jīng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，發(fā)行人與投資銀行簽訂承銷證券協(xié)議，投資銀行幫助發(fā)行人銷售證券；3、進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的證券分銷階段。

　　承銷方式有代銷和包銷（全額包銷、余額包銷）

　　投資銀行證券承銷業(yè)務(wù)的利潤(rùn)來(lái)源有：利差，傭金。

　　承銷金額的大小、發(fā)行的難易程度、競(jìng)爭(zhēng)者的價(jià)格、成本狀況等都是影響投資銀行承銷業(yè)務(wù)利潤(rùn)的決定因素。

　　（二）證券交易與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)——基本業(yè)務(wù)

　　（三）并購(gòu)業(yè)務(wù)

　　兼并：由兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)實(shí)體形成新經(jīng)濟(jì)單位的交易活動(dòng)。

　　收購(gòu)：兩家公司進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，由一家公司獲得另一家公司的大部分或全部股權(quán)以達(dá)到控制該公司的交易活動(dòng)。

　　在并購(gòu)業(yè)務(wù)中，投資銀行的業(yè)務(wù)主要有：投資銀行充當(dāng)并購(gòu)策劃和財(cái)務(wù)顧問(wèn)；投資銀行是并購(gòu)的主體。

　　（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)生源于企業(yè)及個(gè)人的財(cái)富積累和謀求資產(chǎn)增值的市場(chǎng)需求。

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的兩個(gè)主要業(yè)務(wù)：現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　（五）財(cái)務(wù)顧問(wèn)與咨詢業(yè)務(wù)（投資銀行在公司的重大交易活動(dòng)時(shí)提供的專業(yè)性財(cái)務(wù)意見(jiàn)）

　　1、重組并購(gòu)顧問(wèn)；2、投資咨詢業(yè)務(wù)；3、管理咨詢服務(wù)。

　　（六）風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)（對(duì)新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期進(jìn)行的資金融通，風(fēng)險(xiǎn)大、收益高）

　　1、采用私募的方式為這些公司籌集資本；

　　2、對(duì)于某些潛力巨大的公司進(jìn)行直接投資，成為其股東；

　　3、設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”，想這些公司提供資金來(lái)源。

　　在私募業(yè)務(wù)中，投資銀行主要承擔(dān)四項(xiàng)職責(zé)：尋找可能的投資者、幫助發(fā)行公司準(zhǔn)備各種文件、對(duì)發(fā)行公司進(jìn)行盡職調(diào)查、制定私募發(fā)行的日程表。

　　相關(guān)鏈接：2013年自考金融理論與實(shí)務(wù)筆記第十一章>>