A企業擬收購B企業部分股權，委托某資產評估公司對B企業201

2018年11月27日來源：自考365 字體：大小打印

A企業擬收購B企業部分股權，委托某資產評估公司對B企業2015年12月31日全部股權的市場價格進行評估，從而為其投資決策提供依據。評估人員經過深入細致的調查、分析，得到以下數據：未來5年（2016年～2020年）歸屬于股東的凈收益分別為1000萬元、1050萬元、1100萬元、1140萬元和1190萬元，從第6年開始，凈收益穩定在1200萬元。評估時市場平均收益率為11%，無風險報酬率為5%，B企業所在行業的β系數為1.5。折現率和資本化率相同。
要求：試估算B企業于2015年12月31日的股東全部權益價值。（計算結果以“萬元”）為單位，保留兩位小數）

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【正確答案】

風險報酬率＝（11%－5%）×1.5＝9%
折現率＝5%＋9%＝14%
股東權益價值＝1000×（P/F，14%，1）＋1050×（P/F，14%，2）＋1100×（P/F，14%，3）＋1140×（P/F，14%，4）＋1190×（P/F，14%，5）＋1200÷14%×（P/F，14%，5）＝8172.76（萬元）

【答案解析】

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