A企業擬收購B企業部分股權，委托某資產評估公司對B企業201

2018年11月27日來源：自考365 字體：大小打印

A企業擬收購B企業部分股權，委托某資產評估公司對B企業2012年12月31日全部股權的市場價值進行評估,從而為其投資決策提供依據。評估人員經過深入細致地調查、分析，得到以下數據：未來5年（2013年—2017年）歸屬于股東的凈收益分別為1000萬元、1050萬元、1100萬元、1140萬元和1190萬元，從第6年開始，每年凈收益比上年增加2%。折現率和資本化率相同。B企業的P值參照類似上市公司確定為0.8；股票市場的平均收益率為14%,無風險報酬率為4%。
要求：估算B企業于2012年12月31日的股東全部權益價值。（計算結果以“萬元”為單位，小數點后保留兩位）

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【正確答案】

折現率＝資本化率＝4%＋0.8×（14%－4%）＝12%
未來五年收益現值＝1000/（1＋12%）1＋1050/（1＋12%）2＋1100/（1＋12%）3＋1140/（1＋12%）4＋1190/（1＋12%）5＝3912.62（萬元）
第六年以后收益現值＝1190×（1＋2%）/（12%－2%）×1/（1＋12%）5＝6887.43（萬元）
企業整體評估價值＝3912.62＋6887.43＝10800.05（萬元）

【答案解析】

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