本題考核封閉式基金存續(xù)期限，教材第十五章第347頁(yè)，根據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回。
封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。
兩者區(qū)別：1）基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金有明確的存續(xù)期限（我國(guó)規(guī)定不得少于5年）。在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金份額不能被贖回。雖特殊情況下可以擴(kuò)募，但擴(kuò)募應(yīng)具備法定條件。因此正常情況下基金規(guī)模固定不變。開(kāi)放式基金發(fā)行的基金份額是可贖回的，且投資者在基金存續(xù)期間可隨意申購(gòu)基金份額，導(dǎo)致基金的資金總額每日均在不斷變化，始終處于“開(kāi)放”狀態(tài)。這是兩者的根本差別。
2）基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時(shí)投資者可向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)；當(dāng)封閉式基金上市交易時(shí)投資者可委托證券商在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)。而投資于開(kāi)放式基金時(shí)可隨時(shí)向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回。
3）基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市，其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。供小于求時(shí)，基金份額買(mǎi)賣(mài)價(jià)格可能高于每份基金份額資產(chǎn)凈值，投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì)增加。供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金份額資產(chǎn)凈值。而開(kāi)放式基金買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金份額的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，可直接反映基金份額資產(chǎn)凈值的高低。在基金買(mǎi)賣(mài)費(fèi)用方面。在買(mǎi)賣(mài)封閉式基金時(shí)與買(mǎi)賣(mài)股票一樣，也要在價(jià)格之外扶持一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)；而開(kāi)放式基金投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)）等則包含在基金價(jià)格中。一般買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用要高于開(kāi)放式基金。
4）基金份額的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回，基金管理公司據(jù)此可以制定長(zhǎng)期投資策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而開(kāi)放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時(shí)贖回，而不能用于長(zhǎng)期投資，一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。
本題知識(shí)點(diǎn)：證券投資基金概述,